Как из России инвестировать в Airbnb, SpaceX и другие частные компании
Logo
Cover

Аналитики United Traders уже рассказывали нам о том, как инвестировать в IPO. Но что, если находить компании раньше, чем они выходят на биржу, и вкладываться на последних раундах инвестирования? Мы задались вопросом, можно ли на этом заработать больше. Оказалось, да. Специалисты United Traders поделились с нами, как это работает.

Зачем выходить на биржу

Сегодня практика развития компаний такова, что с момента основания до выхода на биржу обычно проходит 10-12 лет. За это время успешная компания проходит несколько раундов финансирования и несколько раз получает деньги от венчурных фондов, акселераторов и институциональных инвесторов. До IPO (первичного публичного размещения) компания остается частной, но это связано с некоторыми ограничениями, поэтому большинство компаний стремится выйти на IPO.

Вот несколько ключевых причин:

Компании получают справедливую оценку

До того, как компания начнет продавать свои акции на бирже, её стоимость определяется косвенно: аналитики пытаются предположить, сколько могут стоить её акции, основываясь на неполных данных. Когда же компания разместилась на рынке, её капитализацию посчитать легко — стоимость акций определяет рынок.

Акции становятся более ликвидными

Акцию частной компании сложно продать — в каждом конкретном случае надо искать покупателя, который хотел бы приобрести такой актив. Акции публичных компаний наоборот — высоколиквидны, так как свободно продаются и покупаются на рынке.

Инвесторы получают прибыль

Ранние инвесторы — те, что заходили на первых раундах — ждут, когда их доля будет справедливо оценена, чтобы иметь возможность выгодно продать акции.

Итого: IPO ждет и компания, и инвесторы, а если размещение проходит успешно, то акции значительно растут в цене. Поэтому в последнее время покупка акций накануне IPO и продажа спустя несколько месяцев после стала популярной практикой.

Почему стоит инвестировать до IPO

Инвестиция в IPO — это хорошее вложение, но если удается купить акции компании раньше, то это может быть еще выгоднее.

Во-первых, чем раньше, тем ниже цена. Стоимость акций успешных компаний растет год от года, поэтому покупая заранее, инвестор может рассчитывать на большую прибыль.

Во-вторых, есть возможность купить столько акций, сколько необходимо. Желающих купить акции непосредственно перед IPO очень много, поэтому инвесторы получают акции только на часть денег, которые готовы вложить — это называется аллокация или процент исполнения. За несколько лет до IPO такой проблемы обычно нет.

Мы в United Traders занимаемся поиском частных компаний, сами участвуем в инвестиции и предлагаем поучаствовать широкому кругу инвесторов. Среди них много имен, известных только специалистам (Rubrik, Cohesity, Lemonade), но некоторые знакомы многим, например, Airbnb и SpасеХ. Никто не знает, когда эти компании выйдут на IPO, но их размещения точно станут знаковыми.

Как выбрать компанию

Мы в United Traders специализируемся на инвестициях в технологические и биотехнологические компании, потому что верим в их перспективу и имеем опыт в их оценке.

Идеальный кандидат для инвестиции — американская компания, которая: 

  • Работает 10-11 лет,
  • Имеет выручку $150–250 млн за последний год, 
  • Уже получила $200–450 млн инвестиций на предыдущих раундах,
  • На данный момент оценивается в 1–3 млрд. 

Кроме финансовых показателей важно обратить внимание на:

  • Продукт, который компания разрабатывает,
  • Команду и её опыт, 
  • Модель бизнеса, 
  • Размер рынка,
  • И конкурентов.

Лучше всего, если компания работает на B2B рынке и занимается бизнес-аналитикой, кибербезопасностью, разработкой ПО или биотехнологиями.

Хорошей подсказкой также будут известные венчурные фонды среди инвесторов, особенно, если они вкладывались не один раз, а участвовали в финансировании на каждом раунде.

Когда ждать результатов

Чем раньше инвестируешь в частную компанию, тем больше можно на ней заработать, но и риск выше. Поэтому мы стараемся найти компании на последних раундах, которые еще не объявили о выходе на биржу, но по нашим оценкам, должны сделать это через несколько лет. В любом случае горизонт планирования такой инвестиции — от 1 года.

Определить, что компания собирается на биржу в ближайшее время, помогают такие признаки, как, например, новый CFO. За 1–3 года до IPO стартапы часто нанимают нового Chief Financial Officer с опытом продажи компании.

Сколько инвестировать

Важно сказать, что обычно минимальный порог входа в такие инвестиции очень высок. Молодым компаниям удобнее получить несколько значительных сумм от крупных инвесторов или фондов, чем принимать много мелких сумм. Поэтому, когда речь идет об инвестициях в частные компании, обычно говорится о миллионах долларов.

Но недавно мы в United Traders провели эксперимент: предложили акции частной компании Impossible Foods, убрав минимальный порог входа. Поучаствовать в инвестиции можно было, купив даже одну акцию за $35.  За несколько дней мы продали все акции, которые нам удалось приобрести, почувствовали интерес пользователей и запланировали продолжение эксперимента.

Сколько можно заработать

Доход от такой инвестиции во многом зависит от конкретной компании, но чтобы дать среднюю оценку мы выбрали 10 компаний, которые были частными в 2018 году, и сделали анализ на исторических данных.

Вот несколько примеров:

Docusign

В июне 2014 инвестируем $15 000 после раунда Е — оценка компании $2 млрд. В апреле 2015 Docusign проводит новый раунд F — оценка компании $3,2 млрд. В апреле 2018 Docusign выходит на IPO — оценка компании $4,41 млрд. В октябре 2018 (lock up период 6 месяцев) — оценка компании $4,68 млрд. В итоге получаем $51 000 (+240% за 4 года), годовая доходность +60%.

Appdynamics

В январе 2016 инвестируем $15 000 после раунда F — оценка компании $1,9 млрд. В январе 2017 года компанию покупает Cisco за $3,7 млрд.

В итоге получаем $28 500 (+90% за 1 год), годовая доходность +90%.

Okta

Осенью 2015 инвестируем $15 000 после раунда F — оценка компании $1,3 млрд. В апреле 2017 Okta выходит на IPO — оценка компании $1,7 млрд. В октябре 2017 (lock up период 6 месяцев) — оценка компании $2,7 млрд. В итоге получаем $30 000 (+100% за 2 года), годовая доходность +50%.

В итоге средняя годовая доходность инвестиций в 10 компаний, попавших в нашу выборку, составила 73% (средняя доходность на инвестицию — 128%, средний срок — 2 года).

Как инвестировать?

Все инвестиционные идеи мы публикуем на нашей платформе United Traders. Сейчас мы готовим несколько идей для покупки акций частных компаний со сниженным порогом входа. Как показала практика, такие инвестиции заканчиваются быстро, поэтому рекомендуем подписаться на наш телеграм-канал, чтобы не пропустить анонс. А для предсказуемого дохода от инвестиций начать создавать свой собственный инвестиционный портфель.

*Автор статьи Дарья Офицерова — редактор UT Media.